Yield on Cost — je echte dividendrendement op de aankoopprijs
Yield on cost laat zien hoeveel dividend je ontvangt ten opzichte van wat je oorspronkelijk betaalde — en waarom die maatstaf bij dividend-groeibeleggers steeds interessanter wordt naarmate de jaren verstrijken.
Wat is yield on cost?
Als je een aandeel koopt en het bedrijf keert dividend uit, kun je het dividendrendement op twee manieren berekenen. De meeste beleggers kijken naar de current yield: het huidige dividend gedeeld door de huidige beurskoers. Maar er is een tweede maatstaf die voor langetermijnbeleggers minstens zo relevant is: yield on cost (YOC).
Yield on cost meet het dividendrendement ten opzichte van jouw oorspronkelijke aankoopprijs, niet de huidige koers.
Formule: Yield on Cost = (Huidig jaarlijks dividend per aandeel ÷ Aankoopprijs per aandeel) × 100
Verschil tussen current yield en yield on cost
| Maatstaf | Teller | Noemer |
|---|---|---|
| Current yield | Huidig dividend | Huidige koers |
| Yield on cost | Huidig dividend | Jouw aankoopprijs |
Bij een aandeel dat je jaren geleden kocht voor een lage prijs, maar waarvan het dividend sindsdien flink is gestegen, kan de YOC aanzienlijk hoger liggen dan de current yield. Dat verschil vertelt je iets over de beloning voor geduld en vroeg instappen.
Voorbeeldberekening over 10 jaar
Stel: je koopt in 2015 een aandeel van een Nederlands bedrijf voor € 20. Het dividend bedraagt dan € 0,60 per jaar, wat neerkomt op een current yield van 3%.
Het bedrijf verhoogt het dividend jaarlijks met gemiddeld 5%. Na 10 jaar ziet de situatie er als volgt uit:
- Jaarlijks dividend in 2025: € 0,60 × (1,05)^10 ≈ € 0,98
- De koers is intussen gestegen naar bijvoorbeeld € 32
- Current yield in 2025: € 0,98 ÷ € 32 = ~3,1%
- Yield on cost in 2025: € 0,98 ÷ € 20 = ~4,9%
Je current yield lijkt nauwelijks veranderd, maar je yield on cost is bijna verdubbeld. Dat is de kracht van dividendgroei gecombineerd met tijd.
Waarom DGI-beleggers op YOC sturen
Dividend Growth Investing (DGI) is een strategie waarbij beleggers gericht kiezen voor bedrijven die hun dividend jaar na jaar verhogen. Voor die groep is yield on cost een centrale maatstaf, om drie redenen:
- Het meet de persoonlijke beloning. YOC is individueel: twee beleggers in hetzelfde aandeel kunnen een totaal verschillende YOC hebben, afhankelijk van wanneer ze instapten.
- Het maakt buy-and-hold concreet. YOC stijgt automatisch bij elke dividendverhoging, zonder dat je iets hoeft te doen. Dat maakt het een tastbaar voordeel van lang vasthouden.
- Het filtert op kwaliteit. Een hoge YOC ontstaat alleen als een bedrijf het dividend jarenlang heeft weten te verhogen — wat wijst op financiële discipline en stabiele vrije kasstroom.
Valkuilen van yield on cost
YOC is een nuttige maatstaf, maar heeft ook beperkingen:
- YOC rechtvaardigt geen slechte keuzes. Een hoge YOC op een aandeel dat structureel achteruit gaat, is geen troost. Kijk altijd ook naar de payout ratio en de gezondheid van het bedrijf.
- YOC is niet vergelijkbaar tussen beleggers. Het is een persoonlijke maatstaf, geen objectieve bedrijfseigenschap. Je kunt er geen aandelen mee vergelijken.
- YOC negeert alternatieve kosten. Als je een aandeel vasthoudt vanwege een hoge YOC, maar een beter alternatief laat liggen, betaal je daarvoor een opportuniteitskosten.
- Dividend is niet gegarandeerd. Bedrijven kunnen dividend verlagen of schrappen. Een hoge YOC op papier kan snel verdampen.
YOC in de Nederlandse context
Als je dividendbelasting betaalt in Nederland — standaard 15% bronheffing op dividenden van Nederlandse bedrijven — heeft dat effect op je netto YOC. Houd bij je berekeningen rekening met wat je daadwerkelijk ontvangt na inhouding, en wat je kunt verrekenen in je aangifte.
Darnaast valt het vermogen in box 3, los van het dividend zelf. YOC zegt niets over je fiscale positie — het is puur een bruto rendementsberekening op de inleg.
Samenvattend
Yield on cost is geen magische formule, maar een helder kompas voor beleggers die inzetten op dividendgroei over de lange termijn. Het laat zien hoe je initiële investering, gecombineerd met consistente dividendverhogingen, in de loop der jaren meer en meer oplevert — uitgedrukt als percentage van wat je destijds betaalde.