De-rating
Beleggers willen minder betalen per euro winst: de koers daalt zonder dat de winst daalt.
Een aandelenkoers is grofweg winst × waarderingsmultiple. Bij een de-rating draait de tweede knop terug: beleggers zijn bereid mínder te betalen voor dezelfde euro winst, meestal omdat het vertrouwen in de groei afneemt. De koers daalt dus terwijl het bedrijf operationeel niets fout doet.
Klassiek voorbeeld uit de AI-golf: de stroomproducenten die in 2025 beurslievelingen waren, leverden begin 2026 twintig tot vijfentwintig procent in, geen contract werd ontbonden, geen winstverwachting gehalveerd; alleen het enthousiasme normaliseerde.
Voor waardebeleggers zijn de-ratings juist het jachtterrein: als de kasstromen intact zijn en alleen het sentiment is gedraaid, koop je dezelfde toekomst tegen een lagere prijs. De kunst is onderscheiden of het écht alleen sentiment was, of dat de markt iets zag wat jij nog niet ziet.