Buffett indicator
Totale Amerikaanse beurswaarde gedeeld door BBP.
De Buffett Indicator (door Warren Buffett zelf 'best single measure of where valuations stand at any given moment') vergelijkt totale US market cap met US BBP.
Buffett Indicator = Total US Market Cap ÷ US GDP × 100%
Niveau's:
- <75%: zwaar ondergewaardeerd (zeldzaam)
- 75-90%: ondergewaardeerd
- 90-115%: fair
- 115-135%: licht overgewaardeerd
- >135%: significant overgewaardeerd
- >200%: bubble-territory
Historische context:
- 1929 (vóór Great Depression): ~80%
- 1999 (dot-com piek): 153%
- 2009 (bodem): 50%
- 2021 (COVID-bubble): ~210%
- 2024: ~190%
Wat betekent het nu (2024)?
Buffett-indicator op 190% historisch nog nooit zo hoog (behalve 2021). Suggereert: lange-termijn returns vanaf hier zullen lager zijn dan historisch (7%/jaar).
Beperkingen:
- Globalisering: veel US-bedrijven hebben buitenlandse omzet, meten niet met domestic GDP
- Software/tech-bedrijven hebben hogere multiples dan oude industries — modern compositie vergelijken met 70s lastig
- Lage rentes rechtvaardigen hogere multiples (voor decennia)
Voor jou:
Niet als timing-tool gebruiken. Wel als reminder: kalibreer verwachtingen omlaag bij hoge Buffett-indicator-niveaus.