Stock buyback / Aandeleninkoop
Bedrijf koopt eigen aandelen terug.
Een buyback is wanneer een bedrijf zijn EIGEN aandelen op de markt terugkoopt. Vermindert aantal uitstaande aandelen.
Effect:
- Aantal aandelen ↓
- EPS automatisch ↑ (zelfde winst, minder aandelen)
- Eigen vermogen ↓ (cash uit naar marktparticipanten)
- ROE artificially ↑
Voorbeeld:
Apple doet jaarlijks $80-100B buybacks. Aantal aandelen daalt van 17B (2014) naar 15,4B (2024) — bijna 10% reductie.
Voor jou als aandeelhouder:
Buybacks zijn een alternatieve manier om geld terug te krijgen, naast dividend. Verschil:
| Dividend | Buyback |
|---|---|
| Direct cash naar jou | Indirect: jouw belang stijgt (procentueel) |
| Belastbaar | Geen directe belasting |
| Verwachting van continuiteit | Flexibeler (bedrijf kan stoppen) |
Gevaar:
Management koopt vaak op TOP van de markt (cash piek + euforie) i.p.v. op bodem. Buybacks 2007 → crash 2008. Buybacks 2021 → 2022 daling. Slechte timing.
Buffett's regel:
Buyback alleen als koers ONDER intrinsic value. Anders verlies je geld voor aandeelhouders.