Information ratio (IR)
Excess return vs benchmark, gedeeld door tracking error.
Information ratio meet hoe goed een actieve manager is in het verslaan van zijn benchmark, gecorrigeerd voor risico.
IR = (Portfolio rendement − Benchmark rendement) ÷ Tracking error
Tracking error = standaarddeviatie van het verschil tussen portfolio en benchmark.
Voorbeeld:
Manager:
- Portfolio rendement: 12%
- Benchmark (S&P 500): 10%
- Tracking error: 4%
- IR = (12 − 10) / 4 = 0,5
Vuistregels:
- >0,5: goed
- >1: zeer goed
- >1,5: uitzonderlijk
Persistence is rare:
Weinig managers houden hoge IR over 10+ jaar. Top-quartile managers van vorige periode zijn niet noodzakelijk top in volgende periode (mean reversion).
Voor selectie van actieve fondsen: kijk naar consistentie, niet naar één goed jaar.