Skin in the game
Eigen geld geïnvesteerd — gelijke belangen.
'Skin in the game' (Nassim Taleb) is wanneer iemand persoonlijk financieel exposure heeft aan de uitkomst van hun advice/beslissingen.
Waarom belangrijk:
Mensen zonder skin in the game (analysts, talking heads, politicians) hebben geen consequence voor verkeerde calls. Mensen MET skin (entrepreneurs, traders met eigen geld) zijn meer voorzichtig + accurate.
In beleggen:
- CEO ownership: founder-CEOs (Bezos, Musk) hebben hoge ownership → alignment met shareholders
- Fund manager investment: managers die eigen geld in hun fund stoppen → 'aligned'
- Analyst predictions: meeste analysts persoonlijk niet exposed → free hot-takes
Voor jou:
Kies bedrijven met INSIDER OWNERSHIP (CEO + execs hold significant stake).
Kies funds where managers ALSO invest. Vanguard's structure (mutual ownership) is alignment-classic.
Munger:
'Show me the incentive, I'll show you the outcome.' Skin in the game aligns incentives.