Direct listing
Beursgang zonder underwriters of nieuwe aandelen.
Direct listing is een alternatief voor IPO. Bedrijf gaat naar beurs zonder NIEUWE aandelen uit te geven en zonder underwriters (banks).
Verschil met IPO:
| IPO | Direct listing | |
|---|---|---|
| Nieuwe shares | Ja | Nee |
| Underwriters | Wel | Geen |
| Lock-up | Wel | Vaak geen |
| Capital raised | Ja | Nee (oorspronkelijk) |
| Pop | Vaak grote | Minder |
Use cases:
Bedrijven die GEEN extra kapitaal nodig hebben maar wel liquiditeit willen geven aan early investors.
Voorbeelden:
- Spotify 2018: eerste grote direct listing
- Slack 2019
- Coinbase 2021
- Roblox 2021
Voor- en nadelen:
Voor:
- Geen underwriter fees ($50-100M+ savings)
- Geen pop = beter prijs voor verkopers
- Direct access voor retail
Nadelen:
- Geen capital raise
- Meer volatile early days
- Less institutional sponsorship