Bullet vs Barbell portfolio
Twee bond-portfolio strategieën.
Bullet portfolio:
Alle bonds met dezelfde looptijd. Bv. allemaal 7-Y bonds.
- Voordeel: simpel, voorspelbaar
- Nadeel: rate-bet (als rente stijgt = pijn)
Barbell portfolio:
Korte + lange looptijden, niets in het midden.
Bv. 50% T-bills (1-Y) + 50% 30-Y Treasuries.
- Voordeel: combineert liquiditeit (kort) met yield (lang)
- Nadeel: bij parallel curve shift kan beide kanten lijden
Wanneer barbell aantrekkelijk:
Bij flat yield curve: short rates en long rates ongeveer gelijk → middel deel niet veel toe. Barbell efficient.
Bij steep yield curve: betere arbitrage in middendeel.