Dilution / Verwatering
Meer aandelen uitgegeven, jouw belang wordt kleiner.
Verwatering is wanneer een bedrijf NIEUWE aandelen uitgeeft. Bestaande aandeelhouders zien hun procentuele belang dalen.
Voorbeeld:
Jij hebt 100 aandelen van een bedrijf met 1.000 totaal aandelen → jij bezit 10%.
Bedrijf geeft 200 nieuwe aandelen uit (voor acquisitie of fundraise) → 1.200 totaal → jouw 100 = 8,3%.
Je bent verwaterd van 10% naar 8,3%.
Bronnen van dilution:
- Stock options aan werknemers (vooral tech)
- Stock-based compensation (SBC): aandelen i.p.v. cash voor execs
- Acquisities betaald met aandelen
- Capital raises (rights issue, secondary offering)
- Convertible bonds die converteren naar aandelen
Voor tech-bedrijven:
Meta, Google, Meta hebben aanzienlijke SBC — soms 5-10% van outstanding shares per jaar. Buybacks compenseren vaak om netto effect klein te houden.
Diluted EPS:
De maatstaf die hier rekening mee houdt. Diluted EPS rekent alle potentiële verwatering mee (opties, converteerbare obligaties, etc.). Lager dan basic EPS.
Kijk altijd naar diluted EPS, niet basic.