Werkkapitaal
Geld dat een bedrijf nodig heeft voor dagelijkse operaties.
Werkkapitaal (Engels: working capital) is het verschil tussen vlottende activa en kortlopende schulden. Het is de buffer die een bedrijf nodig heeft om zijn dagelijkse rekeningen te betalen.
Werkkapitaal = Vlottende activa − Kortlopende schulden
Voorbeeld:
Een bedrijf heeft:
- Vlottende activa: €100M (cash €30M + debiteuren €40M + voorraden €30M)
- Kortlopende schulden: €60M
- Werkkapitaal: €40M
Dat €40M is wat het bedrijf liquide kan inzetten zonder zijn lange-termijn assets te verkopen.
Drie scenario's:
- Positief werkkapitaal: bedrijf kan zijn rekeningen aan. Normaal en gezond.
- Negatief werkkapitaal: kortlopende schulden > vlottende activa. Kan teken zijn van cash-stress... OF van een super-efficient bedrijf (Amazon, Apple) dat leveranciers laat wachten terwijl klanten meteen betalen.
- Zeer hoog werkkapitaal: veel buffer maar mogelijk inefficient — geld dat geen rendement maakt.
Working capital cycle:
Voorraad → Verkoop op krediet → Klanten betalen → Cash voor leveranciers → Nieuwe voorraad
Hoe sneller die cyclus, hoe minder werkkapitaal je nodig hebt. Cash Conversion Cycle (CCC) meet dit in dagen.
Apple's truc:
Apple heeft een NEGATIEF werkkapitaal — leveranciers wachten 100+ dagen op betaling terwijl klanten direct betalen. Dat geeft Apple effectief gratis financiering. Andere bedrijven dromen daarvan.
Voor beleggers:
Kijk niet alleen naar het absolute bedrag maar naar:
- Werkkapitaal als % omzet: trend over jaren
- CCC: dagen voor cyclus
- Vergelijking binnen sector
Werkkapitaal-management onthult of een bedrijf efficient draait.