Callable / Putable / Convertible bonds
Bond-varianten met optionele features.
Callable bond:
Issuer mag bond vervroegd terugkopen tegen vaste prijs (call price). Issuer doet dat als rente daalt — herfinanciert goedkoper.
Voor jou (bond-houder): risico dat bond wordt gecalled juist wanneer je 'm wilt houden. Compensatie: hogere coupon dan vergelijkbare non-callable.
Putable bond:
Jij (de holder) mag bond eerder verkopen tegen face value. Bescherming als rente stijgt — je kunt hoger renderend alternatief opzoeken.
Minder gangbaar dan callables.
Convertible bond:
Mag worden omgezet in aandelen tegen een vaste ratio. Combineert bond-yield met optionele upside.
Voorbeeld: Tesla convertible 2014. $100M bond converteerbaar naar 4M Tesla aandelen tegen $25. Bij Tesla op $400 in 2021: $4B aan aandelen-waarde voor $100M bond. Win-win.
Lager coupon dan straight bond:
Convertibles hebben lagere coupons (jij betaalt voor de optie-component).