IPO (Initial Public Offering)
Eerste beursnotering van een bedrijf.
Een IPO is wanneer een privé-bedrijf voor het eerst zijn aandelen op de beurs aanbiedt. Belangrijke business event.
Proces:
- S-1 filing: bedrijf registreert bij SEC met financial info
- Roadshow: management presenteert aan institutional investors
- Bookbuilding: underwriters peilen demand
- Pricing: final IPO price gezet
- First day trade: shares op de markt
- Lock-up: 90-180 dagen waarin insiders niet mogen verkopen
IPO pop:
'Pop' = eerste-dag stijging boven IPO-prijs.
Famous pops:
- Snowflake 2020: +112% first day
- Airbnb 2020: +113%
- DoorDash 2020: +86%
Pop = niet altijd goed nieuws:
Pop betekent dat het bedrijf LAGER prijsde dan markt-clearing. 'Left money on the table'. Onderwriters geven hun beste klanten korting.
Performance na IPO:
Gemiddeld 6 maanden na IPO: -7% vs market (Renaissance Capital data). IPO's onderprestreren historisch.
Reden:
IPO timing: bedrijven kiezen IPO als markt euforisch is. Insiders verkopen op dat moment → niet je beste entry point.
Uitzonderingen: Google 2004 IPO ($85 → nu $2.000+), Amazon 1997 IPO ($18 → nu $200+).
Voor retail:
IPO's via DeGiro/T212 vaak alleen vanaf eerste handelsdag → pop missen. IBKR biedt soms direct IPO-access voor premium klanten.