Max Drawdown (MDD)
Grootste piek-naar-dal-daling.
Max drawdown is de grootste piek-naar-bodem daling die een portfolio meemaakte over een gegeven periode. Antwoord op: 'in het slechtste scenario, hoeveel ben ik kwijt geweest?'
MDD = (Bodem − Piek) ÷ Piek × 100%
Voorbeeld:
- Top: €100k op 1 januari 2022
- Bodem: €72k op 30 september 2022
- MDD = (72 − 100) / 100 = -28%
Historische MDDs S&P 500:
- 1929-1932 Great Depression: -89%
- 1973-1974 oil crisis: -48%
- 2000-2002 dot-com: -49%
- 2007-2009 financial crisis: -57%
- 2020 COVID: -34% (snelste ooit)
- 2022 inflatie: -25%
Vuistregels per portfolio-type:
- 100% aandelen: verwacht -40 tot -55% in worst case
- 60/40 stocks/bonds: -25 tot -35%
- 40/60: -15 tot -25%
- All bonds: -10 tot -20%
- Cash: ~0%
Belangrijk:
MDD is een EX-POST maatstaf — alleen wat al gebeurd is. Toekomstige MDD kan groter zijn dan historische.
Voor pensioen-planning:
Kun je een -40% drawdown psychologisch en financieel aan? Als je net met pensioen bent en MDD = 40%, dan is je opname-percentage ineens veel hoger (sequence of returns risk).
Recovery time:
Naast diepte ook duur. S&P 500 had na 2000-piek 13 jaar nodig om all-time high te halen. Lange recovery is psychologisch zwaar.