Mean reversion
Tendens van prijzen om terug te keren naar gemiddelde.
Mean reversion is het idee dat extremen tijdelijk zijn — prijzen die ver boven of onder hun gemiddelde gaan, keren uiteindelijk terug.
Tegengesteld aan momentum:
- Momentum: 'wat omhoog gaat, gaat verder omhoog'
- Mean reversion: 'wat omhoog gaat, komt eventueel terug'
Beide zijn waar — op verschillende tijdsschalen.
Tijdshorizon:
- Heel kort (intraday): mean reversion sterk
- Medium (3-12 maanden): momentum dominant
- Lange termijn (3-5+ jaar): mean reversion herrijst
Voorbeelden:
- 1999: tech-aandelen zo hoog dat ze tussen 2000-2003 -80% deden (mean reversion)
- 2009: financials zo laag dat ze 5x deden in 5 jaar (mean reversion)
- 2020-2021: meme-stocks 100x momentum, dan -90% mean reversion
Voor strategie:
Value-investing rust op mean reversion: 'vandaag goedkoop, ooit fair priced'. Buffett's hele approach.
Momentum-investing rust op 'short-term inefficiency': trends extending.