SPAC
Special Purpose Acquisition Company — blanco cheque.
SPAC is een 'shell company' die naar de beurs gaat zonder echte business. Doel: VERVOLGENS een bestaand privé-bedrijf overnemen → dat bedrijf wordt indirect beursgenoteerd.
Proces:
- SPAC sponsor (vaak bekend persoon) IPO'd SPAC voor $10/share, raise $300M
- SPAC heeft 2 jaar om target-bedrijf te vinden
- Sponsor kondigt target-merger aan → vaak rally op announcement
- Merger closes: SPAC-shares worden target-company aandelen
- Als geen target binnen 2 jaar: $10/share terug aan investors
SPAC-mania 2020-2021:
2020: 248 SPAC IPOs. 2021: 613 SPAC IPOs.
Vele celebrities (Chamath Palihapitiya, Bill Ackman) lanceerden SPACs. Hype was extreme.
Resultaat:
90%+ van SPAC-mergers underperformed S&P. Veel SPAC-companies failed of fraud (Lordstown, Nikola).
SPAC-bubble crashed 2022-2023.
Voor jou:
Generally avoid. Sponsor incentives misaligned met retail-investor interests. Sponsor wint zelfs als bedrijf faalt.