Cost of equity / Cost of debt

Het kapitaal van een bedrijf komt uit twee bronnen — eigen vermogen (van aandeelhouders) en schuld (van obligatiehouders/banken). Elk heeft een 'cost'.

Cost of debt:

Wat het bedrijf betaalt aan rente, na belastingvoordeel:

Cost of debt (after tax) = Rente × (1 − Tax rate)

Voorbeeld: bedrijf heeft schuld op 5% rente, belasting 25%: Cost of debt = 5% × 0,75 = 3,75%

Cost of equity (CAPM):

Cost of equity = Risk-free rate + Beta × Market Risk Premium

Voorbeeld: Apple beta 1,2, RFR 4%, MRP 6%: Cost of equity = 4% + 1,2 × 6% = 11,2%

Waarom equity duurder dan debt:

Aandeelhouders nemen meer risico (krijgen na schuldeisers betaald) — eisen dus hoger rendement.

WACC combineert beide:

WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1-T))

Gewogen gemiddelde.