Disposition effect

Disposition effect is documenteerde behavioral pattern: investors verkopen winnaars TE VROEG en houden verliezers TE LANG.

Tegenovergesteld van optimaal:

Optimaal: laat winnaars lopen (compounding), cut verliezers vroeg. Wat mensen doen: omgekeerde.

Onderzoek (Odean 1998):

Study of 10.000 brokerage accounts. Investors waren 50% MORE likely to sell winners dan losers.

Resultaat: sub-optimal returns. Tax-disadvantage in US (verkoop short-term winners taxable, hold losses).

Waarom dit pattern:

1. Loss aversion: verlies-realisatie voelt vreselijk
2. Pride: winst realiseren voelt goed
3. Hope: 'verliezer zal terugkomen'
4. Anchoring op aankoopprijs: 'ik moet break-even verkopen'

Antidote:

1. Rule-based: pre-defined criteria voor verkoop (op fundamentals, niet op koers)
2. Cut losses early: maximum -20% rule bv.
3. Let winners run: don't cap upside artificially
4. Ignore aankoopprijs: markt cares niet wat jij betaalde

Famous quote:

'Cut your losses short, let your winners run' — Jesse Livermore (early 1900s trader, eventually went broke himself ironically).