Going private
Bedrijf verlaat de beurs.
Going private is wanneer een beursgenoteerd bedrijf weer privaat wordt. Reverse van IPO.
Mechanismen:
- Management buyout (MBO): management + PE kopen alle outstanding shares
- LBO: PE-firm doet de buyout
- Family take-private: family-controlled bedrijf koopt minderheidsaandelen terug
- Strategic acquisition: bedrijf koopt + delist target
Voorbeelden:
- Dell (2013): Michael Dell + Silver Lake took it private. $24B. Re-IPO'd 2018.
- Twitter/X (2022): Musk took private at $44B
- Burger King (2002, 2010 second time): 3G Capital
Waarom:
- Less quarterly pressure
- Strategic flexibility
- Long-term transformations (years away from earnings)
- Avoid public-market scrutiny
Voor shareholders:
Krijg cash (vaak met premium) of optional: blijven (very rare, requires significant stake).
Disadvantages voor bedrijf:
- Geen public-market capital access
- Less liquidity voor employees met options
- Geen 'public benchmark' om mee te vergelijken