Issuer
Wie de obligatie uitgeeft.
De issuer is de partij die de bond uitgeeft — de schuldenaar. Drie hoofdcategorieën:
1. Sovereign / Government:
- US Treasury (US federal)
- Bundesregierung (Duitsland)
- DSL (Dutch State Loans)
- Andere Westerse overheden
Meestal de veiligste — overheden gaan zelden failliet (in eigen valuta).
2. Sub-sovereign:
- US States (California, NY)
- US Municipalities (Detroit, Puerto Rico)
- Provinces, gemeenten
Variabel risico afhankelijk van fiscaalsituatie.
3. Corporate:
- Large corporations (Apple, Microsoft) — veilig
- Mid-cap bedrijven — matig
- Small / distressed — risicovol (junk bonds)
Credit rating (AAA-D) reflecteert default-risico van issuer.