Factor investing
Beleggen op basis van factoren (Value, Growth, Momentum).
Factor investing is een gestructureerde aanpak: pak aandelen die scoren op specifieke 'factoren' die historisch outperformance leveren.
Klassieke factoren:
- Value: lage P/E, P/B, P/S — historisch Fama-French 'HML' (high minus low)
- Size / Small-cap: kleine bedrijven outperform large historisch
- Momentum: recent winners blijven winnen
- Quality: hoge ROE, lage debt, stabiele winsten
- Low volatility: aandelen met laagste vol — counterintuitief outperformen
- Profitability: hoge gross margin
Smart-beta ETFs:
ETFs die specifieke factor weegt:
- VLUE: iShares MSCI USA Value Factor
- MTUM: iShares MSCI USA Momentum Factor
- QUAL: iShares MSCI USA Quality Factor
- USMV: iShares MSCI USA Min Volatility
- SIZE: iShares MSCI USA Size Factor
Performance:
Factor performance varieert wild over tijd:
- Value: outperform 1928-2007, underperform 2007-2020, comeback 2022
- Momentum: consistent outperformer, but momentum crashes
- Quality: defensief, outperform in stress
Multi-factor:
Combinatie van factors kan beter dan single factor. ETFs zoals MSCI USA Multi-Factor.