P/S ratio
Koers gedeeld door omzet per aandeel.
De P/S (Price-to-Sales) ratio is bruikbaar voor groei-bedrijven die nog geen (of weinig) winst maken — omzet werkt als alternatieve maatstaf.
P/S = Market cap ÷ Omzet (jaarlijks)
Of per aandeel: koers ÷ omzet per aandeel.
Voorbeeld:
Groeibedrijf met market cap $5B en jaaromzet $1B → P/S = 5
Vuistregels:
- P/S < 1: vaak goedkoop
- P/S 1-3: normaal
- P/S > 5: duur, alleen verdedigbaar bij hoge marges + groei
- P/S > 20: bubbel-territory
Wanneer P/S nuttig:
- Verlies-makende bedrijven waar P/E nul-effect heeft
- SaaS / cloud-software waar ARR (annual recurring revenue) leidend is
- Vroege-fase groei-aandelen
- Cyclische bedrijven waar winst zwaar fluctueert
Beperkingen:
- Negeert margins: bedrijf met 5% marge en P/S=2 is anders dan bedrijf met 30% marge en P/S=2
- Houdt geen rekening met schuld: gebruik EV/Sales daarvoor
Sector-context cruciaal:
- Software (SaaS): historisch P/S 5-15 normaal
- Retailers: P/S 0,3-1
- Restaurants: P/S 1-3
- Banks: P/S minder relevant