Tracking error (ETF)
Hoeveel ETF afwijkt van zijn index.
Tracking error meet hoe consistent een ETF zijn benchmark index volgt. Lager = beter.
Twee maatstaven:
1. Tracking difference:
Absolute afwijking per jaar.
Tracking diff = ETF return − Benchmark return
Bv. ETF -7,15%, index -6,90% → tracking diff = -0,25%/jaar (etf onderpresteert).
Deels door TER, deels andere kosten.
2. Tracking error:
Standaarddeviatie van dagelijkse tracking differences. Toont CONSISTENTIE.
Tracking error = StDev(daily ETF return − daily benchmark return)
Vuistregels:
- <0,1%/jaar: excellent
- 0,1-0,3%: zeer goed
- 0,3-0,5%: acceptabel
- >0,5%: slecht — overweeg alternatief
Wat veroorzaakt tracking error:
- TER: ETF kost geld, index niet
- Sampling: ETF bezit niet ALLE index-aandelen (vooral kleine)
- Cash drag: dividenden tijdelijk in cash voordat herinvesteert
- Rebalancing timing: tussen index-rebalance en ETF-implementation
- Securities lending: ETF leent aandelen uit voor extra rendement (positive tracking)
- FX hedging: voor hedged ETFs
Voor jou:
Voor brede ETFs (S&P 500): tracking error <0,1% normaal. Voor exotische (frontier markets, small-cap EM): tracking error 0,5%+ acceptabel.
Kijk altijd naar realized tracking, niet alleen TER. ETF met 0,2% TER + 0,1% slippage = 0,3% effective cost.