Tender offer
Openbaar bod aan alle aandeelhouders.
Tender offer is wanneer een acquirer een DIRECT bod doet aan alle aandeelhouders van target tegen een vaste prijs.
Hoe het werkt:
- Acquirer publiceert offer: 'Wij kopen alle uitstaande aandelen van Target voor $100 cash'
- Aandeelhouders kunnen kiezen: accept, decline, of niets doen
- Bid blijft 20-60 dagen open
- Minimum-conditie: usually 50%+ shares moeten accept (anders deal off)
Hostile vs friendly:
- Friendly tender: target board recommends acceptance
- Hostile tender: target board recommends rejection. Activists may rally support
Bekende tender offers:
- Carl Icahn → Dell (2013): failed
- Family Dollar → Dollar Tree vs Dollar General (2014): bidding war
- Twitter → Elon Musk (2022): tender met andere ervaring
Voor jou:
Als aandeelhouder van een target onder tender: typically accept als deal price > expected future value. Niet accepten = riskeren dat deal alsnog doorgaat en je 'shareholders die niet accepteerden' krijgen later cash anyway (squeeze-out).