Treasury / Staatsobligatie
Obligatie van een nationale overheid.
Treasuries zijn obligaties uitgegeven door nationale overheden — typisch als 'risk-free' beschouwd.
US Treasuries — categorisatie:
- T-Bills: 4 weken - 1 jaar (no coupon, sold at discount)
- T-Notes: 2-10 jaar (semiannual coupon)
- T-Bonds: 20-30 jaar (semiannual coupon)
- TIPS: inflation-protected
Andere landen:
- Bunds (Duitsland): EU-benchmark, alle looptijden
- Gilts (UK)
- JGBs (Japan)
- OATs (France)
- DSL (Dutch State Loans)
Veiligheid:
US Treasury wordt beschouwd als zo veilig als financial assets kunnen zijn — backed by 'full faith and credit' of US government.
Maar 'risk-free' niet betekent zonder risico:
- Inflation-risk (real rate kan negatief zijn)
- Duration-risk (lange Treasuries verliezen bij rente-stijging)
- Credit-risk minimaal maar niet nul (US debt-ceiling-crises)
Voor portfolio:
- 10-Year Treasury yield = benchmark voor alle andere rentes
- US Treasuries goede 'safe haven' in crises (vlucht naar veiligheid)
- ETFs: TLT (20+Y), IEF (7-10Y), SHY (1-3Y)