Geometric vs Arithmetic mean return

Geometric en arithmetic mean zijn twee manieren om gemiddeld rendement te berekenen. Geven verschillende antwoorden.

Arithmetic mean (rekenkundig gemiddelde):

Simpel: tel alle returns op, deel door aantal periodes.

(R1 + R2 + R3 + ...) / N

Geometric mean (= CAGR):

(1+R1) × (1+R2) × (1+R3) × ... ^(1/N) − 1

Voorbeeld:

Twee jaren: +50%, -50%

• Arithmetic mean: (50 + -50) / 2 = 0% — lijkt OK
• Geometric mean: (1,5 × 0,5)^(1/2) − 1 = -13,4%

In werkelijkheid: €100 → €150 (jaar 1) → €75 (jaar 2). Je bent 25% kwijt — geometric heeft gelijk.

Vuistregel:

Voor PERFORMANCE altijd geometric (= CAGR). Arithmetic onder-rapporteert verlies, over-rapporteert winst.

Wanneer arithmetic wel logisch:

• Voor next-period return verwachting (in CAPM-formule)
• Voor statistische analyse van returns

Voor jouw realistic 'wat heb ik écht verdiend': altijd geometric / CAGR.