P/E ratio
Koers gedeeld door winst per aandeel.
De P/E (Price-to-Earnings) ratio is de meest gebruikte valuation-metric. Hij vertelt: hoeveel betaal je voor €1 winst?
P/E = Koers per aandeel ÷ Winst per aandeel (EPS)
Voorbeeld:
Apple koers $190, EPS $6,50 → P/E = 29 Dus: voor elke $1 winst die Apple maakt betaal je $29.
Vuistregels (geen wetten):
- P/E < 10: vaak waarde-aandeel, kan goedkoop OF in moeilijkheden zijn
- P/E 10-20: 'normale' bedrijven
- P/E 20-30: vaak groei-aandelen of premium-kwaliteit
- P/E > 30: hoog, alleen verdedigbaar bij hoge groei
- P/E negatief: bedrijf maakt verlies (P/E niet zinvol)
Twee versies:
- TTM P/E (trailing twelve months): op basis van afgelopen 12 maanden winst
- Forward P/E: op basis van komende 12 maanden verwachte winst (analisten-consensus)
Forward P/E is vaak lager (groeibedrijven) maar berust op voorspellingen.
Beperkingen van P/E:
- Niet bruikbaar voor verlies-makende bedrijven
- Houdt geen rekening met schuld (gebruik EV/EBITDA daarvoor)
- Verschilt enorm per sector — vergelijk binnen sector
- Boekhoudkundige winst kan gemanipuleerd worden
Hogere P/E gerechtvaardigd door:
- Hoge groeisnelheid
- Sterke moat (concurrentievoordeel)
- Hoge margins
- Lage kapitaalbehoefte
P/E ranglijst voorbeeld (medio 2024):
- Coca-Cola: ~25 (stabiel)
- Apple: ~30 (kwaliteit)
- Microsoft: ~36 (cloud-groei)
- NVIDIA: ~70+ (AI-hype)
- TSLA: ~70+ (groei + speculatie)