Market makers
Partijen die continu bid + ask quoteren om handel mogelijk te maken.
Market makers (MM's) zijn professionele firma's die continu zowel bid als ask prijzen aanbieden voor aandelen. Ze 'maken de markt' door altijd liquiditeit te leveren.
Hun rol:
- Plaatsen buy + sell quotes voor honderden aandelen tegelijk
- Verdienen het bid-ask spread (paar cent per share, miljoenen shares per dag)
- Houden inventory (positie) in aandelen die ze maken
- Hedgen risico via derivaten
Bekende MM's:
- Citadel Securities (~28% US equity volume)
- Virtu Financial
- Susquehanna
- Jane Street
- Hudson River Trading
Designated Market Maker (DMM):
Op NYSE: één MM die officieel verantwoordelijk is voor één specifiek aandeel. Garandeert orderly markets, vooral bij open/close.
HFT vs MM:
HFT (High-Frequency Trading) is een techniek; market making is een functie. Veel HFT-firma's zijn ook market makers — gebruiken speed om spread efficient te vangen.
Voor retail:
MM's zorgen dat jij altijd kunt kopen/verkopen, ook in slechts liquide aandelen. Zonder hen zou bid-ask spreads vele malen breder zijn.
Conflict of interest:
Sommige MM's (zoals Robinhood-partner Citadel) krijgen 'payment for order flow' — broker stuurt orders naar hen ipv beurs. Critici zeggen: kan slechtere prijzen voor retail betekenen. SEC houdt het in de gaten.